aktien Ratgeber
Optionen
Optionen als Vermögensanlage
Was sind Optionen?
Optionen sind eine Art von Derivaten, d.h. sie leiten ihren Wert von einem Basiswert ab. Dieser Basiswert kann eine Aktie, ein Rohstoff, eine Währung oder eine Anleihe sein.
Eine Option ist ein Vertrag über den Austausch eines Vermögenswerts wie einer Aktie zu einem vereinbarten Preis in der Zukunft. Bei einem Optionsvertrag gibt es immer zwei Parteien: Eine Partei fungiert als der Stillhalter der Option, die andere Partei kauft die Option.
Der Stillhalter, ist verpflichtet, die zugrunde liegende Aktie zu kaufen oder zu verkaufen, falls erforderlich.
Der Optionskäufer erhält das Recht, den Vertrag in der Zukunft auszuüben, ist aber nicht dazu verpflichtet.
Wie funktionieren Optionen?
Die Welt der Optionen ist unterteilt in Call-Optionen und Put-Optionen, auch bekannt als Calls und Puts.
Call-Optionen geben dem Käufer der Option das Recht (aber nicht die Verpflichtung), in der Zukunft Aktien vom Stillhalter der Option zu kaufen.
Put-Optionen geben dem Käufer das Recht (aber nicht die Verpflichtung), dem Stillhalter des Optionsvertrags in der Zukunft Aktien zu einem bestimmten Preis zu verkaufen.
Prämie, Strike-Preis und Verfallsdatum
Alle Optionsverträge werden gegen eine Gebühr, die so genannte Prämie, verkauft. Im Vertrag werden ein bestimmter Preis für den Handel, der so genannte Strike-Preis, und eine Frist für den Handelsabschluss festgelegt. Diese Frist oder das Verfallsdatum ist der letzte Zeitpunkt, zu dem der Optionsvertrag ausgeübt werden kann.
Typische Optionskontrakte haben eine Laufzeit von 30, 60 oder 90 Tagen, manche können aber auch bis zu einem Jahr gültig sein.
Wie kann man mit Optionen Geld verdienen?
Der Strike-Preis ist der Schlüssel zum Verständnis, wie mit Optionen Geld verdient wird. Je nachdem, ob der Kurs des Basiswerts über oder unter dem Strike-Preis liegt, sind die Vertragsparteien bei einem gewinnbringenden Handel "In The Money" oder bei einem Verlustgeschäft "Out Of The Money".
In The Money (ITM): Für den Käufer eines Optionskontrakts sind Calls gewinnbringend, wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie über dem Strike-Preis liegt. Put-Optionen sind für den Käufer profitabel, wenn der Aktienkurs unter den Strike-Preis fällt.
Out Of The Money (OTM): Für den Käufer eines Optionskontrakts sind Calls unrentabel, wenn der Strike-Preis über dem Aktienkurs liegt. Put-Optionen sind für den Käufer unrentabel, wenn der Aktienkurs den Ausübungspreis übersteigt.
At The Money (ATM): Dies ist der Fall, wenn der zugrundeliegende Aktienkurs gleich dem Strike-Preis ist.
So verdienen Sie Geld mit Call-Optionen: Wenn ein Call im Geld (ITM) ist, hat der Käufer des Kontrakts das Recht, die Option auszuüben und die zugrunde liegende Aktie vom Stillhalter zu einem Preis zu kaufen, der unter dem aktuellen Börsenkurs liegt. Er hat eine kleine Gebühr - die Prämie - für das Recht bezahlt, Aktien mit einem Abschlag zu kaufen.
Wenn ein Put In The Money (ITM) ist, kann der Käufer des Kontrakts die Option ausüben und den Stillhalter verpflichten, Aktien zu einem Preis zu kaufen, der über dem aktuellen Marktpreis der Aktien liegt. Auch hier hat der Käufer eine Prämie für das Recht gezahlt, Aktien zu einem höheren Preis zu verkaufen, als sie derzeit auf dem Markt wert sind.
Und der Stillhalter? Er verdient Geld, wenn die Option zum Zeitpunkt des Verfalls für den Käufer Out Of The Money (OTM) ist. Man kann es sich folgendermaßen vorstellen: Die Partei, die den Vertrag kauft, hat das Recht, aber nicht die Verpflichtung, das Geschäft auszuüben. Wenn ein Put oder Call „Out of The Money“ ist, kann sie diese Option nicht ausüben. Der Stillhalter bleibt somit im Besitz der Prämie, die seinen Gewinn aus dem Geschäft darstellt.
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Die Beziehung zwischen Optionskäufer und Stillhalter
Im Optionsgeschäft haben Käufer und Verkäufer konkurrierende Interessen. Die eine Seite glaubt, dass der Preis des Basiswerts im Laufe der Zeit steigen wird, während die andere Seite darauf setzt, dass er fallen wird. Die eine Partei profitiert, wenn die andere Partei falsch liegt.
Beispiel Puts: Der Käufer erwartet, dass der Kurs der zugrunde liegenden Aktie fällt, damit er sie zu einem höheren Preis an den Stillhalter der Option verkaufen kann. Der Stillhalter hingegen setzt auf einen Anstieg des Aktienkurses, sodass der Vertrag wertlos verfällt und er die Prämie kassieren kann.
Optionshändler agieren i.d.R. in beiden Rollen: Sie verkaufen Optionskontrakte und kaufen sie, je nach Marktbedingungen.
Investoren kaufen Call-Optionen, wenn sie glauben, dass der Preis der zugrunde liegenden Aktie steigen wird, und sie verkaufen Calls, wenn sie das Gegenteil erwarten. Beim Put-Handel kaufen Investoren Put-Optionen, wenn sie einen Rückgang des Aktienkurses erwarten, und sie verkaufen Puts, wenn sie das Gegenteil erwarten.
Optionen als Mittel zur Risikoabsicherung
Professionelle und institutionelle Anleger nutzen den Optionshandel als aktive Maßnahme zum Risikomanagement. Sie verkaufen Put-Optionen, um sich gegen Verluste zu schützen. Put-Optionen geben dem Käufer das Recht, die zugrundeliegenden Aktien zum festgelegten Strike-Preis am oder vor dem Verfallstag zu verkaufen. Sie steigen also im Wert, wenn der zugrundeliegende Aktienkurs sinkt, weil ihr Besitzer nun Aktien, die im Wert sinken, mit einem Aufschlag verkaufen kann.
Beispiel: Ein Anleger erwartet, dass eine mögliche Marktkorrektur den Wert seiner Aktien um 10% oder mehr senken wird. Er kauft nun Puts, die wertvoller werden, wenn der Aktienkurs sinkt, d.h. wenn die Aktie um 10% fällt, steigt der Wert der Put-Optionen um mindestens 10%. Auf diese Weise kann der Anleger Verluste minimieren.
Beispiel anhand einer Call Option
Das Unternehmen X wird derzeit zu einem Kurs von 10€ pro Aktie gehandelt und Sie glauben, dass der Kurs weiter steigen wird. Um von dieser erwarteten Kursentwicklung zu profitieren, entscheiden Sie sich für den Kauf von Call-Optionen auf Aktien des Unternehmens X mit einem Strike-Preis von 12€. Die Laufzeit dieser Option beträgt 30 Tage, und die Prämie beträgt 1€ pro Aktie. Da Optionen typischerweise in Paketen von 100 Stück gehandelt werden, würde der Gesamtpreis für Sie 100€ betragen.
Angenommen, nach Ablauf der 30 Tage würde sich der Aktienkurs des Unternehmens X verdoppeln. In diesem Fall würden Sie Ihre Option ausüben und 100 Aktien des Unternehmens X zum Ausübungspreis von 12€ pro Aktie erwerben, was insgesamt 1200€ entspricht. Zusammen mit der Prämie von 100€ belaufen sich Ihre Gesamtkosten auf 1300€. Sie könnten dann die Aktien für 2000€ verkaufen, was Ihnen einen Gewinn von 700€ einbringt.
Wenn jedoch der Aktienkurs des Unternehmens X entweder bei 10€ bleibt oder fällt, würde die Option wertlos verfallen, und Ihr maximaler Verlust wäre auf die 100€ begrenzt, die Sie für die Prämie gezahlt haben.
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