Investing in Healthcare-Stocks (Teil II): Im Fokus: CI, UNH, CNC, MOH, AXSM.

Liebe Leser,

Jeder braucht Gesundheitsversorgung - oder wird es irgendwann tun. Und wenn es etwas gibt, das jeder braucht, und v.a. weiter brauchen wird, sprechen wir von einer kontinuierlich hohen und im BestCase steigenden Nachfrage. Im Fall von Gesundheitswesen basiert diese Nachfragesteigerung auf natürlichen Faktoren: explizit geht es hier um das Bevölkerungswachstum und den technologischen Fortschritt, wobei das Durchschnittsalter der Weltbevölkerung kontinuierlich steigt. Dies verleiht dem gesamten Sektor einen zusätzlichen Grad an Stabilität und führt zu der strategisch wichtigen Annahme, dass eine langfristige Positionierung gerade in diesem Trend deutlich mehr Sinn machen könnte, v.a., wenn man bedenkt, dass für Gesundheitswesen jährlich mehr als 8 Bill. USD weltweit ausgegeben werden. Auf die USA entfallen dabei mehr als 3,5 Bill. USD und genau dies ist der Grund, weswegen wir uns deutlich mehr auf US-HealthCare-Stocks fokussieren werden.



https://viz.traderfox.com/peer-group-tabelle/US60855R1005/05/molina-healthcare-inc/aktien-20950-2079537-696544-8056578

Der Long-Kandidat Nummer eins ist heute die Aktie eines der größten US-amerikanischen Krankenversicherers Cigna (CI). Im Jahr 2018 übernahm Cigna das Unternehmen Express Scripts, was sie zu einer Kombination aus einem Krankenversicherer und Pharmacy Benefit Manager (PBM) machte. Die Konsolidierung der US-Krankenversicherungsbranche war damals im Trend und so hat Cigna Express Scripts übernommen, während bspw. die US-amerikanische Pharnazie- und Drogeriehandelskette CVS (CVS) den Versicherer Aetna gekauft hat. Zu erwähnen bleibt hier lediglich, dass der größte US-amerikanische Krankenversicherer UnitedHealth (UNH) das Unternehmen OptumRX übernommen hat, was ebenfalls zur Vergrößerung der Reichweite seines Produktportfolios führte.

Die Produkte und Dienstleistungen von Cigna decken nun die Bereiche der Gesundheitsfürsorge, Unfall- und Arbeitsunfähigkeitsfürsorge, Ruhestandsdienstleistungen sowie das Management ab. In den meisten Fällen richten sich die Angebote an Arbeitgeber, die ihre Angestellten bestmöglich absichern möchten. Daneben bietet die Gruppe aber auch Lebensversicherungen und Sozialleistungen für Privatpersonen in den USA, aber auch auf anderen ausgewählten internationalen Märkten an. Neben der kontinuierlichen Umsatzsteigerung peilt das Unternehmen nun auch eine jährliche rund 10-13%ige Gewinnsteigerung, bei einer etwa 1,5%igen Dividende an, was einen oder anderen Langzeit-Investor anlocken könnte. Das EPS 2025 wird mittlerweile bei 31,46 USD pro Aktie erwartet, wobei man für 2022 erst mit 23,00 USD je Aktie rechnet.



An dieser Stelle lässt sich anmerken, dass Krankenversicherer eine sehr konservative Anlagevariante darstellen, und daher sollte man in diesem Falls deutlich mehr Geduld haben. Sollte man sich jedoch für diese Trendrichtung entscheiden, so dürften weitere Top-Performer des Sektors auf der Watchlist auf keinen Fall fehlen.

UnitedHealth (UNH). Das Unternehmen gilt mit seiner Marktkapitalisierung von 474 Mrd. USD als der größte Krankenversicherer nicht nur in den USA, sondern in der gesamten Welt. Es betreibt auch eines der größten PBMs Netzwerke. Der Konzern profitiert aktuell von steigenden Mitgliederzahlen bei seinen Medicare- und Medicaid-Programmen und der steigenden Nachfrage nach Krankenzusatzversicherungen. Optum-Bereich agiert in diesem Fall als Pharma-Benefit-Manager und handelt unter anderem Rabattverträge mit Pharmakonzernen aus. Daneben bietet man auch eine breite Palette an Pflege-Dienstleistungen sowie IT- und Data-Analytik-Services für die Gesundheitsbranche etc. an. Global ist es jedoch immer noch der Demographische Wandel, der diese Story weiter antreibt. Anzumerken bleibt nur noch, dass dies eine jahrelange Trendstabile Wachstumsstory ist, wobei die Aktie schon seit Jahren immer weiter Richtung Norden zieht. Das Wachstum wird in diesem Fall sowohl organisch auf Basis der natürlichen Faktoren als auch via Übernahmen forciert.



Ein weiterer Dauerläufer aus diesem Segment ist die Aktie des Krankenversicherers Centene (CNC). Grundsätzlich profitiert das Unternehmen, genauso wie andere Versicherer von einer dynamischen Entwicklung in der Gesundheitsversorgung und steigenden Gesundheitsausgaben. Spezialisiert hat sich Cerence neben Medicaid-Programmen vor allem auf so genannte Managed Care-Policen (Obamacare), die im Vergleich zu anderen Krankenversicherungspolicen vergünstigte Beitragssätze anbieten, allerdings Einschränkungen wie beispielsweise freie Arztwahl, beinhalten. Attraktiv sind Managed Care Plans für US-Bürger, die beispielsweise aufgrund von Jobverlusten nicht mehr über ihren Arbeitgeber krankenversichert sind. Und da wir uns erneut in einer wirtschaftlichen Krise befinden, wäre es möglich, dass CNC demnächst davon noch stärker profitieren wird.



Die Nummer vier ist heute die Aktie von Molina Healthcare (MOH), die ebenfalls schon seit einem Jahrzehnt mit einer kontinuierlichen Aufwärtsbewegung überzeugt. Das Unternehmen ist in den USA führender Anbieter von Programmen und Dienstleistungen im Bereich der Gesundheitspflege. Das Unternehmen arbeitet mit dem amerikanischen Gesundheitsfürsorgeprogramm Medicaid sowie dem US-bundesstaatlichen Krankenversicherer Medicare zusammen und hilft mehreren Millionen Mitgliedern, die auf staatliche Krankenunterstützung angewiesen sind. Staatlich anerkannte Gesundheitspläne sowie die Leistungen der Gesellschaft ermöglichen Menschen den Zugang zur Gesundheitspflege und bedienen deren Bedürfnisse mittels kostenloser beziehungsweise günstiger Programme. Damit ähnelt man dem Geschäftsmodell von Centene.



Wie man also sehen kann, bietet der US-amerikanische Krankenversicherungssektor genug trendstabile Alternativen, die man im BestCase in Zeiten signifikanter Korrekturen einsammeln sollte. Diese Aktien eignen sich v.a. als eine konservative Depot-Beimischung, denn, wie schon oft erwähnt, wird die Nachfrage nach Gesundheitsdienstleistungen nie verschwinden, solange die Menschheit existiert.

Abschließend werfen wir heute einen Blick Richtung eines deutlich riskanteren BioTechs Axsome Therapeutics (AXSM), dessen Aktie ich Ende August erfolgreich in die News hinein gespielt habe. Das Beispiel dient lediglich der Veranschaulichung, dass man im Rahmen des Gesundheitstrends auch bestimmte Hit&Run-Taktiken, bei Beachtung von üblichen Risiken erfolgreich anwenden kann. Und am besten funktioniert es eben bei den Aktien der BioTech-Konzerne wie Axsome.

Die Aktie schnellte in die Höhe aufgrund der Kombination von verschiedenen Faktoren. Der Konzern erhielt ja Ende August die US-Zulassung für seine Behandlung von Depressionen, unter der rund 20 Millionen Amerikaner leiden. Und das war der primäre Impuls, der für die Wachstumsfantasie sorgte. Das Medikament, Auvelity, ist eine neue Behandlungsklasse, die die Symptome einer Depression bereits nach einer Woche reduziert und dies ist ein potenzieller Vorteil gegenüber den älteren Antidepressiva, die ihre Wirkung erst in einem Zeitraum von bis zu sechs Wochen entfalten. Man gehe davon aus, dass Auvelity im vierten Quartal 2022 in den USA im Handel erhältlich sein wird. Außerdem habe das Medikament von der FDA den Status eines Therapiedurchbruchs (Breakthrough Therapy) erhalten. Demnach weist Auvelity ein höheres Nutzenpotenzial auf als bisherige Therapien, was die Fantasie zusätzlich befeuert.

Einige Tage später kam auch der signifikante Analystenimpact, der die dynamische Bewegung der Aktie beschleunigte: der Analyst H.C. Wainwright hat sich zu der Entwicklung rund um AXS-05 positiv geäußert, sein Buy-Rating bestätigt und das Kursziel von 180 auf 210 USD angehoben, wobei der aktuelle Kurs immer noch bei 60 USD liegt. Und diese Kombination von positiven Nachrichten war für mich Grund genug, um einen schnellen Hit&Run-Trade zu versuchen. Sollte man sich also dafür entscheiden, das Glück auf der Seite von riskanten BioTechs zu versuchen, so sollte man hier v.a. auf das günstige News-Momentum achten. Denn genau in solchen Phasen ist es sehr gut möglich, dass die Aktie nach oben gehypt wird. Da Potenzial von AXS-05 und des Konzernes allgemein werden wir uns dann in einem späteren BioTech-Update anschauen.



Viel Erfolg und bleiben Sie profitabel!

Verantwortlicher Redakteur Kulikov Leonid: keine Eigenpositionen.