billOne Big Beautiful Bill gilt als das wichtigste Steuer- und Ausgabengesetz der zweiten Trump-Regierung. Die Société Générale hat analysiert, welche 30 Aktien am stärksten von den neuen Steueranreizen profitieren. TraderFox berichtet und nennt die Favoriten.
Der am 4. Juli 2025 unterzeichnete "One Big Beautiful Bill Act" (OBBBA) ist mehr als nur ein Gesetz; er ist ein symbolischer Ausdruck der "America First"-Ideologie und markiert eines der größten Ausgabenpakete der jüngeren Geschichte der Vereinigten Staaten. Mit einer fiskalischen Ankurbelung von 4,1 Billionen USD bis zum Geschäftsjahr 2034 fördert der Act gezielt angebotsseitiges Wirtschaftswachstum.
Die Hauptziele sind dabei die Priorisierung nationaler Interessen, insbesondere die Schaffung von Arbeitsplätzen, wirtschaftliche Expansion, inländische Energieproduktion und Grenzsicherheit. Sollten temporäre Bestimmungen dauerhaft werden, könnte das Gesamtvolumen sogar auf 5,5 Billionen USD anwachsen.
Die makroökonomische Perspektive
Auf gesamtwirtschaftlicher Ebene dürfte dieser fiskalische Impuls dazu führen, die jährlichen Haushaltsdefizite nach 2025 um über 600 Mrd. USD erhöhen, bevor sich der jährliche Defizitzuwachs daraus nach 2030 wieder auf unter 400 Mrd. USD verringert. Dies wird voraussichtlich die Staatsverschuldung im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) auf 130 % ansteigen lassen, verglichen mit 117 % nach dem bisher geltenden Recht, wie die Société Générale (SG) in einer aktuellen Studie vorrechnet.
Auf Top-Down-Basis bleibt die Verschuldung in der US-Wirtschaft hoch und konzentriert sich auf den staatlichen Sektor, während Haushalte und Unternehmen insgesamt weiterhin Schulden abbauen. Dennoch dürften die hohe Verschuldung und die steigenden Haushaltsdefizite die Wirtschaftstätigkeit und die Unternehmensrentabilität stützen. Historisch gesehen weisen die Gewinnmargen eine starke positive Korrelation mit den Haushaltsdefiziten auf, mit einer Vorlaufzeit von etwa einem Jahr – höhere Defizite gehen tendenziell mit höheren Gewinnmargen einher, so die Société Générale.
Der SG One Big Beautiful Bill Aktienkorb im Überblick
Angesichts dieser weitreichenden politischen und wirtschaftlichen Verschiebungen hat die Société Générale einen neuen thematischen Aktienkorb, den SG One Big Beautiful Bill Aktienkorg, ins Leben gerufen. Dieser Korb besteht aus 30 Aktien, die sowohl direkt als auch indirekt von den OBBBA-Maßnahmen profitieren sollen. Die Sektorausrichtung des Korbes wurde strategisch gewählt, um die Wachstumssensitivität der Politik zu erfassen, mit Schwerpunkten auf Baukosten (begünstigt durch beschleunigte Abschreibungen, 11 Aktien), Unterstützung von Kleinunternehmen (7), erhöhten Konsumausgaben von Haushalten mit höherem Einkommen (6), Verteidigungsausgaben (4) und Entwicklungen im Energiesektor (2).
Der SG OBBBA-Korb bietet Anlegern zudem attraktive Bewertungskennzahlen: Er wird mit einem KGV auf Basis der für die nächsten zwölf Monate erwarteten Gewinne von 17,1x gehandelt, was einem 22 %igen Abschlag gegenüber dem S&P 500 entspricht. Gleichzeitig wird das erwartete Gewinnwachstum pro Aktie für 2026 - 2027 auf circa 15 % p.a. geschätzt und liegt damit über dem des S&P 500.
SG One Big Beautiful Bill basket – geschätztes KGV und erwartetes Gewinnwachstum
Der thematische Korb umfasst 30 S&P 500-Titel, die die Wachstumschancen über fünf Schlüsselbereiche abdecken. Die sich anschließende Tabelle zeigt die Namen der Unternehmen, ihre jeweilige Zugehörigkeit zu den Schlüsselbereichen, die Sektorzugehörigkeit, die Marktkapitalisierung sowie das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen.
Informationen zu den fünf Schlüsselbereichen des OBBBA
Die Analysten der Société Générale haben fünf Schlüsselbereiche des OBBBA identifiziert, die die Grundlage für die Zusammensetzung des Aktienkorbes bilden:
-
Investitionsanreize
Der OBBBA reaktiviert und erweitert Investitionsanreize, um die inländische Produktion und den Cashflow anzukurbeln. Die zentrale Maßnahme ist die dauerhafte Wiedereinführung der 100 % igen Bonusabschreibung (Full Expensing) für qualifiziertes Anlagevermögen, im Gegensatz zu den derzeitigen 40 %. Dies gilt für Anlagen, selbst errichtete Vermögenswerte und Ausrüstung mit einer Nutzungsdauer von on maximal sieben Jahren, die nach dem 19. Januar 2025 erworben wurden.
Ergänzend dazu wird die sofortige Abschreibung für inländische Forschungs- und Entwicklungsausgaben wiedereingeführt. Diese Bestimmungen senken die effektiven Investitionskosten und verbessern den Cashflow, wodurch Unternehmen zu Ausrüstungskäufen, Anlagenerweiterungen und F&E-Expansion ermutigt werden sollen. Potenzielle Profiteure sind Unternehmen aus den Bereichen Industrie, Investitionsgüter und Tech-Hardware, insbesondere in der Fertigung, Luft- und Raumfahrt sowie Automatisierung.
-
Verteidigung mit mehrjährigem Nachfrageschub
Der Act sieht etwa 150 Mrd. USD an gezielten Mitteln für die Verteidigung vor, um die industrielle Basis der USA und die nationale Sicherheit zu stärken. Über 70 % dieser Mittel, d. h. 113 Mrd. USD, sollen bereits im Jahr 2026 ausgegeben werden, was den größten Anstieg des Investitionsbudgets (+30 %) seit über zwei Jahrzehnten zur Folge hat.
Diese Programme reduzieren das Risiko von Kapazitätserweiterungen und stärken die heimischen Lieferketten in den Bereichen Schiffbau, Raketenabwehr, Antriebssysteme, Sensoren, Luft- und Raumfahrt, Stahl/Fertigung, Avionik und Systemtechnik. Die größten Neufinanzierungen entfallen auf den Schiffbau (29 Mrd. USD), Munition und Lieferketten (25 Mrd. USD) sowie Luft- und Raketenabwehr (24 Mrd. USD).
-
Verbraucher mit mehr Geld, vorab geliefert
Der OBBBA führt größere Steueränderungen ein, die das verfügbare Haushaltseinkommen steigern, insbesondere für mittlere und hohe Einkommensgruppen. Er entfernt die Auslaufklausel für die Steuersätze des TCJA von 2026 und führt neue Abzüge für Überstunden, Trinkgelder und Auto-Darlehenszinsen ein.
Zudem erhöht er die Obergrenze für staatliche und lokale Steuern (SALT) von 10.000 USD auf 40.000 USD – was klar Haushalten mit hohem Einkommen zugutekommt. Das oberste Dezil der Haushalte profitiert am stärksten von den geschätzten 300 Mrd. USD jährlichen Anstieg der Haushaltsressourcen (2026-2034).
Gleichzeitig wird das Nettoeinkommen der einkommensschwächsten Gruppen durch Kürzungen bei Medicaid und SNAP gemindert. Die front-geladenen Vorteile (60 % / 40 % Split zwischen 2025-2029 und 2029-2034) dürften kurzfristig den Consumer Discretionary-Sektor (Einzelhandel, Auto, Freizeit) begünstigen, während Kürzungen bei Sozialleistungen den Consumer Staples-Sektor belasten könnten.
-
Kleinunternehmen: Bessere Ergebnisse nach Steuern und stärkere Finanzierung
Der Act stärkt die Unterstützung für Kleinunternehmen, Early-Stage-Investoren und private Kapitalbildung durch gezielte Steuererleichterungen und dauerhafte Finanzierungsinstrumente. Dies soll zu höheren Nachsteuergewinnen für Einzelunternehmer und kleine Firmen sowie zu einer stärkeren Kreditnachfrage bei regionalen Banken führen.
Ebenfalls profitieren Fonds für Private Equity (PE) und Venture Capital (VC) von stabileren, steuereffizienten Deal-Strukturen. Kreditgeber wie Banken, Business Development Companies (BDCs) und Private-Credit-Anbieter sehen erweiterte Kreditmöglichkeiten für kleine und mittlere Unternehmen (KMU).
-
Energiepolitik mit Fokus auf Öl und Gas
Der OBBBA ist ein klarer Vorteil für Öl-, Gas- und Kohleproduzenten, insbesondere für jene, die in Alaska und dem Golf von Mexiko tätig sind. Gleichzeitig stellt er einen Rückschlag für große Wind- und Solarentwickler auf Bundesland dar. Die Wiederauffüllung der strategischen Petroleumreserve (SPR) soll zudem die physischen Ölmärkte stabilisieren.
Die Verpachtung von Öl- und Gasrechten wird wieder aufgenommen, wobei die staatlichen Bohrgenehmigungen onshore und offshore schneller und für mehr Parzellen verfügbar sein sollen. Offshore sind mindestens 30 Öl-Leasing-Verkäufe im Golf von Mexiko und 6 in Alaska bis 2040 geplant.
Fazit: Insgesamt stuft die Société Générale OBBBA als einen entscheidenden Faktor ein, der die kurz- bis mittelfristigen Aussichten für eine Vielzahl von US-Unternehmen prägen wird. Der SG One Big Beautiful Bill-Basket soll laut der französischen Bank Anlegern eine fokussierte Möglichkeit bieten, an diesem historischen fiskalischen Impuls zu partizipieren und ist, gemessen an den Bewertungskennzahlen, attraktiv gepreist.
Die folgende Tabelle enthält die Namen der Unternehmen und die jeweiligen Anlagegründe, die ihre Aufnahme in den Korb der Société Générale rechtfertigen.
SG One Big Beautiful Bill Basket – Details zu den potenziellen Begünstigten und den Gründen für deren Aufnahme
Quelle: SG Cross Asset Research/Equity Strategy
& Profi-Tools von
