-0,06% Chipotle Mexican Grill Inc. - US-Dollar Indikation -

Liebe Investoren,

heute widmen wir uns wieder dem Investor Bill Ackman, einem der bedeutendsten Gurus in unserer Rubrik. Der Hedgefonds Manager ist dafür bekannt, sich in großem Stil in Firmen einzukaufen und anschließend aktiv die Managementstrukturen zu beeinflussen oder die Führungsebene sogar auszutauschen. Mit seinem Hedgefonds Pershing Square Capital Management kann der Star-Investor seit mehreren Jahren eine überdurchschnittliche Performance erzielen.


Restaurants liegen dem Guru

Der Investor setzt hauptsächlich auf Unternehmen die aus der Konsumgüterbranche kommen. So ist es kaum verwunderlich, dass derzeit 2 seiner 8 Positionen Unternehmen aus der Restaurantbranche sind. Anfang Oktober wurde darüber berichtet, dass der Wall-Street-Guru Bill Ackman sich in Starbucks eingekauft hat. Eine Aktie, die sich aber schon etwas länger in seinem Depot befindet, ist Chipotle Mexican Grill. Ackman besitzt zurzeit ganze 10,37 % der Firma. Dies entspricht einem Wert von 1,243 Mrd. USD bzw. 2.882.463 Aktien. Damit ist Chipotle Mexican Grill die zweitgrößte Position in seinem Portfolio. Die Gewichtung kommt hier auf 21,42 %.


Gesunde Ernährung auf dem Vormarsch

Ein Trend, der sich über die letzten Jahre immer stärker etabliert hat, ist die gesündere und verantwortungsbewusstere Ernährung. Es gibt unzählige Restaurants, die sich diesen Umstand zu Nutzen machen möchten. Dazu gehört auch Chipotle Mexican Grill. Das US-Unternehmen weist eine Marktkapitalisierung von 13,72 Mrd. USD auf. Es ist mit über 2.450 Restaurants in den USA, Kanada, Großbritannien, Frankreich und Deutschland präsent. Chipotle ist das einzige Restaurantunternehmen in dieser Größenordnung, das seine gesamten Filialen selbst besitzt und betreibt. Bei der Zubereitung der Gerichte werden ausschließlich frische Lebensmittel ohne jeglichen Zusatz von Aromen oder Zusatzstoffen verwendet. Wie es der Name schon vermuten lässt, hat sich Chipotle auf die mexikanische Küche spezialisiert. Bei der Herstellung von Käse- und Sauerrahmsaucen wird ausschließlich Milch von Kühen verwendet, die aus der Weidezucht stammen. Hier werden strenge Reglements wie u.a. ein genau definierter Rasenanteil auf der Weide, geeignete Behausungen für die Tiere, der Verzicht auf Antibiotika jeglicher Art und ähnliche Strukturen eingehalten. Chipotle erlaubt es seinen Kunden, ihre verschiedenen Burritos, Tacos, Salate, etc., individuell zusammenzustellen. Dabei kann aus einem vorgefertigten Sortiment an Zutaten frei gewählt werden. So kann jeder Kunde sein Gericht komplett nach seinen eigenen Vorstellungen erstellen und diese bei jeder weiteren Bestellung variieren.


Online-Bestellungen nehmen zu

Am 25.10. legte das Unternehmen die Quartalszahlen des Q3-2018 vor. Dabei konnte der Umsatz um 8,6 % auf 1,2 Mrd. USD zulegen. Die Konsenserwartungen wurden hierbei leicht verfehlt. Beim Gewinnwachstum konnte ein EPS von 2,16 USD je Aktie die Erwartungen von 2,00 USD je Aktie dafür deutlich schlagen. Im gleichen Zeitraum des Vorjahresquartals lag dieses noch bei 1,33 USD je Aktie. Bei den sogenannten vergleichbaren Verkäufen steigerte sich Chipotle um 4,4 %. Der Analystenkonsens rechnete hier mit 5 %. Auffällig sind die Zuwächse bei den digitalen Verkäufen. Hier konnte ein Umsatzwachstum von 48,3 % erreicht werden. Online Bestellungen gehen prinzipiell mit einem höheren Bestellvolumen einher, wodurch diese Sparte, gerade auch auf Grund der immer höheren Auslastung der Lieferdienste, besonders wichtig für das zukünftige Wachstum des Unternehmens ist. Eigene Apps wie Tapingo erlauben es den Kunden, bequem von Zuhause aus die Gerichte online zu bestellen und diese bereits im Voraus zu bezahlen. Die Lieferung erfolgt in den USA über die Partner Doordash und Postmates. Außerdem steigt die Marge weiter an. Nach 16,1 % beträgt diese bereits 18,7 %.


Neue Marketingkampagne "For Real"

Der CEO Brian Niccol freut sich über die fundamentalen Ergebnisse und begründet diese mit der Einführung der Marketingkampagne "For Real", die im September des heurigen Jahres gestartet wurde. Mit dieser wird gezielt Werbung für das frische Produktangebot gemacht. So soll das Unternehmen zurück zu seinen Wurzeln finden. Seit 25 Jahren hat die Restaurantkette eine eigene Philosophie darüber wie Lebensmittel zusammengesetzt werden sollen, um den bestmöglichen Geschmack zu erzielen. Dabei gehörte es immer schon zur Strategie des Restaurants, ausschließlich frische und qualitativ hochwertige Zutaten zu verarbeiten. Mit ausgehängten Listen, auf welchen die 51 verfügbaren Zutaten abgebildet sind und einer traditionellen Fernsehwerbung sowie Digital- und Printwerbungen geht das Unternehmen auf Kundenfang. Darüber hinaus ist Chipotle auch in sozialen Netzwerken wie u.a. Instagram präsent.


Positive Wachstumsaussichten

Chipotle Mexican Grill kann seit 2009 ein konstantes Umsatzwachstum vorweisen. Während dieses im Jahr 2009 noch bei 1,52 Mrd. USD lag, beträgt dieses im Jahr 2017 bereits 4,48 Mrd. USD. In den kommenden Jahren soll sich diese Tendenz weiter fortsetzen und im Jahr 2019 bereits 5,21 Mrd. USD betragen. Für das Jahr 2021 liegen die Erwartungen bei 6,33 Mrd. USD. Noch viel spannender sind hier jedoch die Aussichten beim Gewinnwachstum. Für das laufende Fiskaljahr 2018 wird ein EPS von 8,47 USD je Aktie erwartet. Im Jahr 2019 sollen es schon 11,77 USD je Aktie und 2021 sogar 17,95 USD je Aktie sein. Für den einzigen Schönheitsfehler ist das Jahr 2016 verantwortlich. Damals bekam Chipotle Schwierigkeiten auf Grund eines Problems, das im Zusammenhang mit durch Lebensmittel übertragenen Krankheiten stand. Das Unternehmen hat allerdings daraus gelernt und versucht das Vertrauen der Kunden durch strengere Kontrollen wieder zurückzugewinnen. Die nun dargelegten Fundamentaldaten sprechen jedoch bereits dafür, dass Chipotle hier auf dem richtigen Weg ist.


Die Aktie konnte sich seit der Verkündung ihrer Quartalszahlen vom Gesamtmarkt weitgehend abkoppeln und bewegt sich langsam zur ihrem 52-Wochenhoch. Von diesem ist sie derzeit nur etwa 8 % entfernt.