Liebe Börsianer,
Hasbro (HAS) hat im 3. Quartal 2026 die Erwartungen klar übertroffen. Der Umsatz stieg um 15 % auf 1,6 Mrd. USD, das bereinigte Ergebnis je Aktie um 73 % auf 2,90 USD. Der Konsens lag bei 1,85 USD. Treiber ist erneut Wizards of the Coast: Magic: The Gathering knackte mit 616 Mio. USD (+34 %) erstmals die Marke von 600 Mio. USD in einem Quartal, die operative Marge der Sparte erreichte 49,2 %. Das Set "The Hobbit” ist das viertbestverkaufte der Magic-Geschichte. Die Zahl der Fachhändler im Wizards Play Network wuchs um 38 % auf über 13.000.
Auch das Spielzeuggeschäft liefert: Consumer Products wuchs um 4 % auf 828 Mio. USD und verdoppelte den bereinigten operativen Gewinn auf 178 Mio. USD. Davon stammen 48 Mio. USD aus einmaligen Zollrückerstattungen. Hasbro hebt die Jahresprognose an und peilt nun ein bereinigtes EBITDA von 1,575 bis 1,625 Mrd. USD an. Das Ziel für Aktienrückkäufe verdoppelt sich auf 400 Mio. USD. "Was bei Magic im 3. Quartal besser lief als erwartet? Alles”, sagte CEO Chris Cocks im Earnings Call.
Die Aktie sprang nach den Zahlen an und notiert nur noch knapp unter dem Allzeithoch von 126 USD aus dem Juli 2019. Der Kurs läuft den Gewinnen dabei voraus: Für 2027 erwarten Analysten beim Ergebnis je Aktie nur ein Plus von 3 % auf 6,77 USD. Grund sind Abschreibungen auf die Videospiele Exodus und Warlock, die die Wizards-Marge 2027 in den Bereich hoher 30 % drücken. Das KGV auf Basis 2027 liegt bei knapp 17. Erst 2028 zieht das Gewinnwachstum mit rund 12 % wieder an.
Die Citigroup hob das Kursziel nach den Zahlen von 117 auf 137 USD an, bestätigt die Kaufempfehlung und sieht Hasbro als "eine der stärksten und einzigartigsten Storys im Konsumsektor”. Operativ spricht vieles für Hasbro: Magic wächst laut Management auch 2027 im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich.
Hasbro (ISIN US4180561072): Kurzfristig ist allerdings viel eingepreist. Ein Ausbruch über 126 USD bestätigt den Aufwärtstrend, Rücksetzer in den Bereich um 105 USD bieten Einstiegschancen.
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Stephan Bank
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