Liebe Trader,
Nach dem Shake-Out im KI-Sektor hat sich die Situation bei den Big-Caps im US-Technologiesektor zuletzt zumindest wieder etwas aufgehellt. Zwar dürften Chip- und Hardware-Hersteller angesichts drohender regulatorischer Schranken in Zusammenhang mit dem Cloud- und Data-Centerausbau weiterhin einen schweren Stand haben. Als Profiteure kristallisieren sich derzeit jedoch Hyperscaler wie unsere beiden Musterdepot-Werte Amazon und Alphabet heraus. Beide verfügen im Cloud-Segment über gut ausgebaute Kapazitäten und gehören zu den Leadern bei Cloud-Space-Angeboten, womit man von möglichen Restriktionen beim Bau neuer Rechenzentren gleich doppelt profitiert:
- Zum einen zieht die Nachfrage bei Cloud-und Data-Centerkapazitäten im Zuge des KI-Booms weiterhin massiv an. Da immer mehr Firmen auf KI und LLM´s umsteigen wächst auch der Bedarf bei Cloud-Space für Erstellung, Training und Inferenz überproportional stark an. Amazon hatte beispielsweise bei den Remaining Performance Obligations im letzten Quartal mit 578 Mrd. USD einen Rekordwert ausgewiesen und betont, das die Nachfrage weiter exponentiell stark anzieht
- Kommen neue Cloud-Space-Angebote erst später auf den Markt, dürften die Preise für Neukunden deutlich anziehen, was Platzhirschen wie Alphabet und Amazon steigende Margen verspricht.
Neben Alphabet und Amazon sind wir bekanntlich noch bei Oracle (ORCL) investiert, wobei wir unsere Position zuletzt vor den Quartalszahlen reduziert hatten. Oracle zeigte sich zuletzt trotz der insgesamt vielversprechenden Aussichten bei der Cloud-Sparte OCI sehr volatil, obwohl man mit einem sehr optimistischen Mittelfrist-Ausblick für Aufmerksamkeit gesorgt hatte. Unter anderem will man laut konzerneigenen Planungen bis 2030 einen Umsatz von rund 225 Mrd. USD sowie ein EPS von 21 USD einfahren, wobei man den zusätzlichen Fremd-Kapitalbedarf auf insgesamt 20 Mrd. USD begrenzen will. Nach der Aktienplatzierung über 10 Mrd. USD und Senior Notes über 10 Mrd. USD im Nachgang an den Capital Markets Day hat man offenbar viele Investoren vor den Kopf gestoßen.
Nachdem Oracle bereits in der Vergangenheit mit milliardenschweren Investitionen in den Cloud-Ausbau von sich reden gemacht hatte und auch bei der Vorlage der Quartalszahlen die hochgesteckten Erwartungen nicht immer erfüllen konnte, scheint der Markt Oracle seine optimistische Mittelfrist-Prognose nicht abzunehmen. Daher dürfte das Geschehen bei Oracle auch mittelfristig eher volatil bleiben, weshalb wir hier bei einer Kurserholung mit unserer noch verbliebenen Restposition eher den Exit suchen werden.
Alles in allem hat sich unsere Depotperformance zuletzt wieder deutlich stabilisiert. Neben starken Quartalszahlen bei Coca-Cola, Duke Energy und Mondelez (I) präsentierten sich zuletzt auch Amazon und Alphabet trotz durchwachsener Zahlen und KI-Sorgen - wie oben ausgeführt - mit einer überzeugenden Price-Action.
Mit +163% liegen wir im Musterdepot wieder auf Kurs, wobei wir mit einer Cash-Quote von rund 60% gut aufgestellt sind.
Gesamtüberblick: Diese Champions-Aktien stürmen auf neue Hochs!
Im Rahmen unseres Depotkonzepts führen wir eine Watchlist, die wir systematisch pflegen und mit neuen interessanten Kandidaten erweitern, von denen wir ausgehen, dass sie früher oder später auf neue Allzeithochs auszubrechen. Anhand des Screenings der Auswahlrangliste, die nach dem Abstand zum 52-Wochenhoch sortiert sind, lassen sich passende Kandidaten herausfiltern, die sich gerade jetzt für einen Einstieg mit einem Hebelderivat anbieten. Wir haben das hier das Screening etwas angepasst, um Qualitätswerte, die unterhalb ihres GD200 herausfiltern zu können, was die Suche nach passenden Aktien, die sich für einen antizyklischen Long-Einstieg mit einem Hebelderivat anbieten, erleichtert.
Sie finden diese Kursliste auf https://desk.traderfox.com unter "Listen" und dann auf "The Big Call" klicken.
GEA Group – Anlagenbauer profitiert weiter von Nachzieheffekten!
GEA Group gehört aktuell bei den Zyklikern weiterhin zu den Top-Bullen auf dem Parkett. Der Anlagenbauer profitiert derzeit massiv von Nachzieheffekten aus der Getränke- und Lebensmittelindustrie und dürfte seine Profitabilität dank der zuletzt erfolgreich umgesetzten Sparmaßnahmen und dem Verkauf von Randbereichen weiter verbessern. Auch technisch präsentiert sich die Aktie in einer starken Ausgangslage, wobei man hier nach dem Breakout auf ein neues Jahreshoch mit einem Hebelderivat prozyklisch folgen kann!
Stark in der Nische - GEA Group bedient Trendmärkte rund um Veggie & Co!
Da man mit neuen, energieeffizienten und CO2-neutralen Prozessanlagen und Produktlinien in Schlüsselsegmenten wie der Milch-, Lebensmittel-, Getränke-, Pharma- und Chemieindustrie punkten kann bleiben die Aussichten im operativen Geschäft bei der GEA Group trotz des insgesamt weiterhin anspruchsvollen konjunkturellen Umfelds vielversprechend. Neue Wachstumschancen versprechen bei der GEA Group vor allem Produktinnovationen in Trend-Segmenten wie der Herstellung von vegetarischen und veganen Lebensmitteln. Hier bietet man End-to-End-Verarbeitungslösungen für die gesamte Produktionskette – von der Proteinextraktion über das Mischen, Zerkleinern und Formen bis hin zur thermischen Behandlung und Verpackung an und ist damit ein gefragter Partner für Hersteller wie Vivera, während man auch bei pflanzenbasierten Milchalternativen wie Soja-, Hafer- oder Reismilch oder Fitness-Shakes oder Smoothies mit passenden Lösungen ebenfalls hohe Margen erzielt. Hier gehören unter anderem Anbieter wie der französische Getränke- und Molkereiriese LSDH, die deutsche Bauer Gruppe oder der Smoothie-Spezialist innocent zu den bekanntesten Kunden. Da man seine Profitabilität zuletzt durch den Verkauf von Randbereichen weiter optimiert hat, dürfte GEA Group seine Margen auch im aktuell weiterhin schwierigen Marktumfeld weiter verbessern.
Steigende Service-Erlöse sollten Margen weiter verbessern - Digitalisierung und KI-Offensive verspricht solide Zuwächse!
Da GEA Group vor allem mit neuen, energieeffizienten und CO2-neutralen Produktlinien bei Kunden wie Nestle, Heineken, Spendrups, Dan Kaffe auf große Resonanz stößt, steigt auch die Zahl der installierten Anlagen, was gleichzeitig auch die margenstarken Service- und Wartungserlöse nach oben treibt. Mit passenden Digitalisierungslösungen erzielen die Bochumer mittlerweile rund 40% der Gesamterlöse, was gleichzeitig die Margen nach oben treibt. Mittelfristig will GEA Group den Anteil der wiederkehrenden Erlöse durch neue Produkte wie KI-Assistenzsysteme und Cloud-Connectivity-Lösungen, die dank ganzheitlicher Vernetzung neben flexibler Produktionsplanung und Ressourcenverwaltung auch Wartung und Monitoring ermöglichen, weiter ausbauen. Digitalisierung und KI sind dabei die wichtigsten Stützpfeiler der Mitte 2024 verabschiedeten Agenda "Mission 2030", wobei man den Umsatz aus dem Verkauf digitaler Lösungen - von intelligenten Assistenten bis hin zur autonomen Prozesssteuerung durch KI - bis 2030 jährlich um rund 20% steigern will.
GEA Group überzeugt mit soliden Q3-Ergebnissen – Auftragseingang überrascht positiv!
Auch operativ konnte GEA Group zuletzt mit einem sehr soliden Q3-Zahlenwerk überzeugen. Zwar konnte man mit einem organischen Umsatzwachstum von 6,2% auf 1,46 Mrd. Euro nicht ganz überzeugen und verfehlte die hochgesteckten Erwartungen der Analysten, die hier mit einem Anstieg von +8% gerechnet hatten. Beim bereinigten operativen Ergebnis (EBITDA) konnte man mit einem Anstieg von 12,6% auf 260,9 Mio. Euro jedoch überzeugen, wobei die bereinigte operative Marge mit 17,9% (Vorjahr: 17,0%) leicht über den Analystenschätzungen (17,6%) lag. Sehr stark präsentierte sich der Ordereingang, der unter anderem dank Großaufträgen aus der Milchverarbeitung, aus der Getränkeindustrie sowie aus der Pharmabranche mit einem Anstieg von 1,50 auf 1,65 Mrd. Euro deutlich über den Analystenerwartungen von 1,50 Mrd. Euro gelegen hatte. Im Anschluss bestätigte man die Jahresprognose und erwartet weiterhin ein organisches Umsatzwachstum in der Spanne von 6,0 bis 8,0%, während die bereinigte EBITDA-Marge bei 17,0 bis 17,4% erwartet wird. Da man bei den Restrukturierungen gut vorankommt dürfte man hier wohl das obere Ende der Prognosespanne erreichen. Auch beim Ordereingang sollte sich das positive Momentum weiter fortsetzen. Da viele GEA-Kunden in neue, energieeffiziente Anlagen investieren, rechnet Konzernchef Stefan Klebert auch in Q4 mit einem starken Ordereingang. Entsprechend optimistisch meldeten sich zuletzt unter anderem die Analysten von Oddo BHF zu GEA Group zu Wort Dabei wurde die Einstufung mit "Outperform" bestätigt und das Kursziel von 77 auf 80 Euro angehoben.
Technisch präsentiert sich GEA Group in einer starken Ausgangslage. So konnte die Aktie nach der Q3-Zahlenvorlage aus der seit Anfang Oktober bestehenden Seitwärtsrange auf ein neues Jahreshoch ausbrechen. Damit dürfte die GEA Group die Basis für die Trendfortsetzung gelegt haben, wobei man hier mit enger Risikotoleranz im Bereich des letzten Zwischentiefs bei knapp 67 Euro mit einem Hebelderivat prozyklisch folgen kann. Hier bietet sich ein Open-End-Turbo-Long-Zertifikat von Morgan Stanley (MJ6JBB) an. Aktuell weist dieses Derivat einen theoretischen Hebel von 3,21 auf, wobei die Aktie derzeit 30,45% über der Knock-Out-Schwelle von 49,902 Euro, bei der das Derivat wertlos verfällt, notiert.
RWE – Energieversorger überzeugt dank KI-Boom mit attraktiver Langfrist-Story!
Unser Musterdepot-Wert RWE gehört zu den positiven Überraschungen der laufenden Quartalsberichtssaison. Übergeordnet profitiert der Essener Branchenprimus weiterhin von der exponentiell steigenden Energienachfrage im Zuge des KI-Booms, zumal man seine Erzeugerkapazitäten vor allem in Schlüsselmärkten wie Nordamerika gezielt ausbaut.
RWE glänzt dank Ökostromausbau erneut mit starken Zahlen, Energiehandel mit Rückenwind!
RWE überraschte zuletzt einmal mehr mit einem sehr starken Zahlenwerk für die ersten neun Monate. Mit einem Anstieg beim bereinigten Konzern-EBITDA von 3,4 auf 4,6 Mrd. Euro konnte der Nettogewinn von 1,3 auf 1,8 Mrd. Euro zulegen, während der bereinigte Gewinn je Aktie von 1,77 auf 2,52 Euro anzog. Maßgeblichen Anteil an der starken Ergebnisentwicklung hatte das Offshore-Windsegment, das dank günstiger Windbedingungen mit einem operativen Gewinnplus von 21% überrascht hatte, was unter anderem auch dank der Inbetriebnahme der neuen Windparks Thor, Sofia und Nordseecluster A ermöglicht wurde. Stark abgeschnitten hatte man auch im Segment Onshore Wind/Solar, wobei man hier dank neuer Wind- und Solarparks ebenfalls ein operatives Gewinnplus von 21% verzeichnet hatte, während man im Geschäftsbereich Flexible Erzeugung, das unter anderem Kraftwerke, insbesondere Gas- und Kohlekraftwerke, beinhaltet, dank höherer Kapazitätszahlungen in Großbritannien sowie Kompensationszahlungen in den Niederlanden mit einem operativen Ergebnisplus von 25% überzeugt hatte. Überraschend stark zulegen konnte das Energiehandelssegment, das dank höherer Strom- und Erdgaspreise mit einem unerwartet deutlichen Ergebnisanstieg von 150 auf 543 Mio. Euro aufwarten konnte. Da man auch in Q4 laut CEO Markus Krebber stark gestartet ist, wird man deutlich über der konzerneigenen Spanne von 100 bis 500 Mio. Euro liegen.
Ausbau der Erzeugerkapazitäten kommt gut voran!
Auch beim Ausbau der Erzeugerkapazitäten kommt RWE weiter gut voran, wobei man diese um 838 MW erweitert hat. Aktuell verfügt RWE außerdem über eine gut gefüllte Pipeline mit Neuprojekten mit einer Gesamtkapazität von 13,5 GW, darunter drei Gas- und Dampfturbinen-Kraftwerke mit einer Gesamtkapazität von 2,5 GW sowie die beiden britischen Offshore-Windparks Vanguard West und Vanguard East, wobei der auf RWE entfallende 50%-Anteil der beiden Projekte nach der Joint Venture-Vereinbarung mit KKR bei rund 1,4 GW liegt. Neben Deutschland und Europa fokussiert sich RWE vor allem auf den lukrativen US-Markt, wobei man hier mit einer installierten Gesamtleistung von 13 GW stark aufgestellt ist und die Erzeugerkapazitäten bis 2031 auf 22 GW erweitern will. Neben Solar- und Windparks will RWE In den USA auch Gaskraftwerke ans Netz bringen, um die Erzeugerkapazitäten für Data-Center auszubauen. Dass RWE in Nordamerika weiter aufs Tempo drückt, macht strategisch Sinn, zumal man damit gute Aussichten hat, bei PPA-Verträgen mit Hyperscalern zum Zug zu kommen. Hier hatte man mit Oracle zuletzt einen bedeutenden Neukunden zu vermelden, während man bereits Microsoft und META mit CO2-neutraler Energie für Data-Centerprojekte beliefert. Da viele Hyperscaler ihre Cloud-Center-Infrastruktur weiter ausbauen, dürfte RWE mittelfristig weitere langlaufende PPA-Verträge in diesem Segment zu vermelden haben.
Interesse an Uniper bestätigt – Amprion-Anteil soll weiter unverändert bleiben!
Neben den weiterhin starken Aussichten im Kerngeschäft bieten sich für RWE auch in Zusammenhang mit weiteren Zukäufen attraktive Chancen. Zuletzt hatte man die Beteiligung am Stromnetzbetreiber Amprion weiter auf 28,5% aufgestockt, was sich laut dem jüngsten Quartalsbericht positiv beim Ergebnis bemerkbar gemacht hatte. Interesse bekundet man außerdem an einer Mehrheitsübernahme von Uniper, wobei man gemeinsam mit KKR wohl eine Übernahmeofferte abgegeben hat. CEO Krebber hatte vergangene Woche auf Anfrage im Rahmen einer Branchenkonferenz in Abu Dhabi bestätigt, dass RWE am Erwerb einer Mehreheitsbeteiligung des Erdgasversorgers hat. Ob das Konsortium um RWE/KKR den Zuschlag erhält, bleibt allerdings fraglich, da auch andere Wettbewerber, wie Equinor oder der Pensionsfonds CPPIB und Brookfield Gebote für Uniper eingereicht haben.
Technisch hat sich das Bild bei RWE zuletzt weiter aufgehellt, wobei die Aktie nun mit dem Breakout auf ein neues Jahreshoch zeitnah die übergeordnete Trendfortsetzung ins Visier nehmen sollte. Mit einem Open End-Turbo-Long-Zertifikat von Morgan Stanley (MK4XU3) kann man hier prozyklisch folgen. Aktuell weist das Derivat einen theoretischen Hebel von 3,50 auf, wobei die Aktie derzeit 28,32% über der Knock-Out-Schwelle von 53,149 Euro, bei der das Derivat wertlos verfällt, notiert.
Deutsche Börse – Anziehende Volatilität verspricht frische Impulse im Kerngeschäft Trading & Clearing!
Die Volatilität an den internationalen Leitbörsen hat zuletzt im Zuge des überraschenden Wahlerfolgs der US-Demokraten bei den Midterms deutlich zugenommen. Damit bieten sich für die Deutsche Börse vor allem im Kerngeschäft exzellente Aussichten, zumal die Handelsumsätze bei Aktien und vor allem im Derivate-Bereich weiter zulegen dürften. Auch technisch präsentiert sich die Aktie in einer starken Verfassung und könnte nun zeitnah mit dem Breakout aus der Konsolidierung am 52-Wochenhoch die Trendfortsetzung einleiten.
Midterms und Nahost-Konflikt – Volatilität sollte weiter zunehmen!
Nach dem überraschenden Wahlerfolg der US-Demokraten bei den Midterms kamen vor allem Schwergewichte aus dem KI-Sektor zuletzt massiv unter Druck, da viele Marktteilnehmer strengere Regulierungen beim KI- und Datacenter-Ausbau befürchten. Auch der weiter schwelende Nahost-Konflikt dürfte auf dem Parkett weiter für Verunsicherung sorgen. Zwar hatte US-Präsident Trump erst kürzlich eine baldige Beendigung des seit Februar andauernden Militärkonflikts mit dem Iran in Aussicht gestellt. Sollten in den aktuell laufenden informellen Verhandlungen bei strittigen Fragen wie dem Atom-Streit keine Lösung erzielt werden, könnte sich das Blatt allerdings schnell wieder wenden, zumal Trump im Falle einer erneuten Eskalation mit Militärschlägen gegen den Iran droht. Entsprechend dürfte das Marktumfeld auch in den kommenden Wochen weiter herausfordernd bleiben, was der Deutschen Börse im Segment Trading & Clearing rekordhohe Ergebnisse bescheren dürfte. Denn nicht nur Privatanleger handeln in volatilen Marktphasen deutlich öfter. Auch institutionelle Investoren sichern ihre Positionen bei steigender Volatilität mit Derivaten ab. Im abgelaufenen Q3 hatte man entsprechend bei den bereinigten Umsatzerlösen einen deutlichen Anstieg von 19 % auf 652 Mio. Euro, während man beim Segmentergebnis mit + 36 % auf 414 Mio. Euro überrascht hatte. Als Treiber erwies sich vor allem das Derivate-Segment, das mit einem Erlösplus von 30 % auf 357 Mio. Euro überdurchschnittlich stark performt hatte. Besonders stark entwickelten sich Zinsderivate mit einem Plus von 48 % auf 181 Mio. Euro. Aktien- und Indexderivate legten um 18 % auf 113 Mio. Euro zu.
"Leading the Transformation" soll Wachstum beschleunigen!
Mit der im Oktober 2026 vorgestellten Strategie "Leading the Transformation" hat die Deutsche Börse ihre Wachstumsambitionen konkretisiert. Bis 2028 sollen die Nettoerlöse ohne Treasury-Ergebnis auf 6,5 Mrd. Euro steigen, was einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 8 % entspricht. Gleichzeitig sollen die operativen Kosten lediglich um 3 % pro Jahr zulegen. Daraus ergibt sich das Ziel, das EBITDA ohne Treasury-Ergebnis jährlich um durchschnittlich 12 % auf 3,7 Mrd. Euro zu steigern. Neben dem Ausbau der bestehenden Marktinfrastruktur sollen vor allem die Digitalisierung der Kapitalmärkte, der steigende Bedarf an Daten- und Analyselösungen sowie neue Geschäftsfelder rund um digitale Vermögenswerte und künstliche Intelligenz für Wachstum sorgen.
Blockchain und KI als zusätzliche Wachstumsmotoren!
Besonders im Wertpapierhandel und bei der Abwicklung von Transaktionen forciert die Deutsche Börse den Einsatz digitaler Technologien. Über die Plattform D7 ermöglicht Clearstream bereits die digitale Emission, Abwicklung und Verwahrung von Wertpapieren. Mit D7 DLT wird das Angebot auf blockchainbasierte, tokenisierte Wertpapiere ausgeweitet. Perspektivisch können dadurch Aktien, Anleihen und andere Finanzinstrumente vollständig digital ausgegeben, gehandelt und abgewickelt werden. Ab 2027 soll ein Großteil der bei Clearstream verwahrten Vermögenswerte von rund 20 Bio. Euro für die Tokenisierung zugänglich sein. Daraus ergeben sich langfristig zusätzliche Erlöspotenziale bei Handel, Verwahrung und Abwicklung. Gleichzeitig soll künstliche Intelligenz sowohl die Effizienz im eigenen Geschäft steigern als auch neue Umsatzpotenziale erschließen. Dazu zählen KI-gestützte Portfolioanalysen und Assistenzfunktionen innerhalb der SimCorp-One-Plattform sowie automatisierte Prozesse bei der Kundenaufnahme. Darüber hinaus sollen KI-Agenten die Softwareentwicklung und interne Abläufe beschleunigen und so die operative Skalierbarkeit des Konzerns weiter verbessern. Neben den starken Aussichten im Kerngeschäft bieten sich für die Deutsche Börse auch dank der jüngsten Zukäufe interessante Wachstumschancen. Dank der Komplett-Übernahme des Index-Anbieters ISS hat man sich bei Index-, Daten- und ESG-Analytik-Angeboten weiter verstärkt. Zusätzliche Impulse verspricht der geplante Milliarden-Zukauf von Allfunds, mit dem man in den Segmenten Fonds-Verwaltung und - Administration und -Distribution zu einem der führenden internationalen Player aufsteigen wird, sofern man die regulatorische Freigabe erhält. Allfunds würde perfekt zur Langfrist-Strategie passen, da man sich unabhängiger vom zyklischen Handels-Segment macht, wobei Allfunds hohe, wiederkehrende planbare Einnahmen verspricht. Entsprechend dürften auch die Konsenserwartungen weiter anziehen. Aktuell rechnet der Analystenkonsens für 2027 mit einem EPS von 13,5 Euro, während für 2028 ein Gewinn von 15,10 Euro erwartet wird.
Technisch präsentiert sich die Deutsche Börse in einer starken Verfassung, wobei die Aktie nun mit dem Breakout aus der Konsolidierung am 52-Wochenhoch die übergeordnete Trendfortsetzung einleiten sollte. Mit einem Open-End-Turbo-Long-Zertifikat von Morgan Stanley (MR2WYP) kann man hier prozyklisch folgen. Aktuell weist dieses Derivat einen theoretischen Hebel von 3,8 auf, wobei die Aktie derzeit 26,16% über der Knock-Out-Schwelle von 242,057 Euro, bei der das Derivat wertlos verfällt, notiert.
Ameren – Energieversorger überzeugt mit starker Kundenbasis und profitiert massiv vom KI-Boom!
Schwergewichte aus dem Versorgersegment rücken angesichts der Engpässe in der Energieversorgung immer stärker in den Fokus der Investoren, zumal der Energiebedarf angesichts des Data-Center-Booms mittelfristig überproportional stark anziehen dürfte. Im Musterdepot decken wir diesen Megatrend mit RWE und dem US-Versorger Duke Energy (DUK) ab, wobei wir in diesem Zusammenhang mit Ameren (AMRN) einen weiteren chancenreichen Wert aus diesem Segment vorstellen wollen.
Ameren investiert massiv in neue Erzeugerkapazitäten!
Ameren gehört zu den führenden Regionalenergieversorgern in den US-Bundesstaaten Illinois und Missouri und verfügt mit 2,5 Millionen Strom- und rund 900.000 Erdgaskunden über eine stabile Einnahmebasis im regulierten Geschäft. Als eigentlicher Wachstumstreiber kristallisiert sich der KI-Boom heraus, wobei man seine Kapazitäten mittelfristig deutlich ausbauen will. Ameren gehört zu den führenden Regionalenergieversorgern in den US-Bundesstaaten Illinois und Missouri und verfügt mit rund 2,5 Millionen Strom- und 900.000 Erdgaskunden über eine stabile Einnahmebasis im regulierten Geschäft. Als wesentlicher Wachstumstreiber kristallisiert sich zunehmend der KI-Boom heraus, für den der Konzern seine Erzeugungs- und Netzkapazitäten massiv ausbauen will. Allein für den Zeitraum 2027 bis 2031 plant Ameren Investitionen von 38,1 Mrd. USD. Darüber hinaus besteht eine langfristige Investitionspipeline von mehr als 90 Mrd. USD bis 2036. Die Mittel fließen sowohl in neue Kraftwerkskapazitäten als auch in die Modernisierung und Erweiterung der Stromnetze. Besonders dynamisch entwickelt sich das Geschäft in Missouri: Dort soll die installierte Erzeugungskapazität bis 2031 um rund 80 % steigen. Insgesamt plant Ameren zwischen 2027 und 2031 den Zubau von rund 7,7 GW Erzeugungskapazität. Neben neuen Gas-und-Dampf-Kombikraftwerken und flexiblen Gasturbinen sollen auch Solarparks, Batteriespeicher und perspektivisch weitere Kernkraftkapazitäten entstehen. Konkret sind bis 2030 unter anderem 1.900 MW an flexiblen Gaskraftwerken, 1.300 MW Solarleistung und 2.400 MW Batteriespeicher vorgesehen. Hinzu kommen 2.100 MW an neuen Gas-und-Dampf-Kombikraftwerken bis 2031. Langfristig plant Ameren außerdem den Ausbau der Kernkraft um weitere 1.200 MW bis 2040. Dabei werden sowohl konventionelle Reaktoren als auch Small Modular Reactors (SMR) geprüft.
KI-Kunden Google und Amazon sorgen für glänzende Wachstumsaussichten!
Angesichts des weiter forcierten Cloud-Ausbaus dürfte die Stromnachfrage in Missouri erheblich anziehen. Besonders Google und Amazon wollen ihre Rechenzentrumskapazitäten in der Region durch Investitionen von zusammen rund 25 Mrd. USD deutlich erweitern. Ameren profitiert davon bereits ganz konkret: Der Versorger hat 2026 Stromlieferverträge (Electric Service Agreements) mit Großkunden über insgesamt 2,8 GW abgeschlossen. Die zusätzliche Nachfrage soll ab dem zweiten Halbjahr 2027 schrittweise entstehen und bis Ende 2029 beziehungsweise 2030 weitgehend ihre volle Kapazität erreichen. Damit ist ein wesentlicher Teil des erwarteten Nachfragewachstums bereits vertraglich abgesichert. Noch interessanter ist die darüber hinausgehende Projektpipeline: Wie CEO Marty Lyons im Rahmen des jüngsten Conference-Calls betonte, umfasst diese inzwischen weitere 5,6 GW an konkretisierten Großkundenprojekten. Davon entfallen 1,2 GW auf bereits unterzeichnete Bauvereinbarungen und weitere 4,4 GW auf Projekte, für die die Netzanschlussprüfungen abgeschlossen wurden. Allein im dritten Quartal konnten zusätzliche 600 MW aus der Prüfungs- in die Bauvereinbarungsphase überführt werden. Ameren rechnet deshalb damit, bereits 2027 weitere Stromlieferverträge abschließen zu können. Die bestehende Investitionsplanung berücksichtigt zunächst rund 2,9 GW an zusätzlicher Last bis 2031. Sollten weitere Großkunden hinzukommen, könnte das bisherige Investitionsprogramm von 38,1 Mrd. USD entsprechend ausgeweitet werden.
Netz- und Kapazitätsausbau sollten Ergebnis nachhaltig anschieben!
Da man im Zuge des Ausbaus der Erzeugerkapazitäten im regulierten Geschäft garantierte Erstattungen erhält, dürfte auch der bereinigte Gewinn je Aktie deutlich anziehen. Entsprechend erwartet Ameren für den Zeitraum 2027 bis 2031 ein durchschnittliches jährliches EPS-Wachstum von 8 bis 10%. Für Missouri rechnet Ameren zudem mit einem jährlichen Wachstum des Stromabsatzes von 12,9 % zwischen 2027 und 2031. Damit entwickelt sich der KI-Boom zunehmend zu einem langfristigen Wachstumsmotor, der sowohl steigende Stromabsätze als auch eine deutlich höhere Investitions- und Ertragsbasis ermöglicht. Mit einem KGV von 18 auf Basis der Schätzungen für 2028 (6,31 USD) ist Ameren zwar nicht mehr günstig. Die Aussicht auf weitere Großaufträge aus dem Data-Center-Segment in Verbindung mit renommierten Großkunden wie Amazon oder Google rechtfertigt dies jedoch.
Auch technisch präsentiert sich die Aktie in einer starken Verfassung. Mit einem Open-End-Turbo-Long-Zertifikat von Morgan Stanley (MJ9VJT) kann man hier prozyklisch folgen. Aktuell weist dieses Derivat einen theoretischen Hebel von 2,37 auf, wobei die Aktie derzeit 41,89% über der Knock-Out-Schwelle von 65,971 USD, bei der das Derivat wertlos verfällt, notiert.
