Stahl erlebt ein stilles Comeback
Die amerikanische Stahlindustrie ist nach vielen glanzlosen Jahren dabei, ein neues Kapitel zu schreiben, angetrieben von vier parallelen Kräften.
Erstens bauen KI-Konzerne aktuell Rechenzentren im Rekordtempo. Kaum ein Sektor wächst derzeit schneller als die digitale Infrastruktur. Der KI-Boom hat einen Bauboom ausgelöst: Microsoft, Google, Amazon und Meta investieren gemeinsam über 300 Milliarden Dollar in neue Rechenzentren. Jede dieser Anlagen ist stahlintensiv: Tragkonstruktionen, Serverracks, Kühlsysteme, Sicherheitszäune, Notstromaggregate. So verbraucht ein mittelgroßes Rechenzentrum schätzungsweise 2.000 bis 5.000 Tonnen Stahl. Analysten von Morgan Stanley prognostizieren, dass der stahlbezogene Rechenzentrumsbau bis 2027 noch einmal um 60 % zunehmen wird.
Zweitens boomt die Energieinfrastruktur. Der Umbau des amerikanischen Stromnetzes ist historisch. Jahrzehnte des Investitionsstaus werden nun mit Bundesgeldern aufgeholt. So mobilisiert allein der "Inflation Reduction Act" über 370 Milliarden Dollar für saubere Energie. Windturbinen benötigen bis zu 150 Tonnen Stahl pro Anlage, Übertragungsmasten verlangen hochfesten Konstruktionsstahl, Pipelineprojekte für LNG-Exporte kilometerweise Röhrenstahl. Hinzu kommen Solarparks, deren Montagegestelle aus heimischem Stahl gefertigt werden sollen.
Drittens ist die geopolitische Zeitenwende auch eine Stahl-Zeitenwende. Washingtons steigende Verteidigungsausgaben – das Pentagon-Budget überschritt 2025 erstmals 900 Milliarden Dollar – fließen direkt in stahlintensive Produktionen. Kriegsschiffe der Navy bestehen zu großen Teilen aus Spezialstahl, gepanzerte Fahrzeuge wie der Bradley-Nachfolger verlangen hochfeste Legierungen, unterirdische Bunkeranlagen brauchen armierungsstahldichte Wände. Besonders die Schiffbauindustrie boomt: Der SHIPS Act verpflichtet die Marine, mehr Kriegsschiffe in US-Werften zu bauen. Gleichzeitig treibt die Nato-Aufrüstung alliierter Staaten indirekt die globale Stahlnachfrage, was US-Exporteure in spezialisierten Segmenten begünstigt.
Viertens wirken Trumps Zölle wie ein Schutzwall. Der 25%- bis 50 %-Aufschlag auf Stahlimporte schützt heimische Produzenten vor billigem Stahl aus China, Südkorea und der Türkei. Für US-Unternehmen bedeutet das Planungssicherheit und höhere Margen.
Nucor – Übertrifft die Erwartungen bei den Quartalszahlen, gründet eine eigene Rechenzentrumssparte und steht am Allzeithoch
Nucor Corporation (NUE) ist einer der bedeutendsten Kandidaten im US-Industriesektor. Der Stahlhersteller aus North Carolina hat sich in wenigen Jahrzehnten vom Nischenanbieter zum größten Stahlproduzenten der Vereinigten Staaten entwickelt. Gegründet wurde das Unternehmen 1940. Den heutigen Kurs schlug es in den 1960er-Jahren ein, als es als Pionier auf sogenannte Elektrolichtbogenöfen setzte, also Hochleistungsöfen, die Stahlschrott einschmelzen statt Eisenerz zu verhütten. Dieses Verfahren ist kostengünstiger und flexibler als klassische Hochofenmethoden.
Das Geschäftsmodell ruht auf drei Säulen: Stahlwerke, Stahlprodukte und Rohstoffe. Die Stahlwerke bilden das Herzstück und produzieren Flachstahl für die Automobil- und Verpackungsindustrie sowie Langprodukte wie Träger und Bewehrungsstähle für den Bau. Die Stahlproduktsparte veredelt diesen Rohstahl weiter zu Gitterrosten, Stahlträgern und Fertigbauteilen. Die Rohstoffsparte sichert die Versorgung mit Schrott und anderen Einsatzstoffen und verschafft Nucor damit eine bessere Kontrolle über seine Produktionskosten.
Der Markt spielt Nucor derzeit als klaren Gewinner der US-Handelspolitik. Einfuhrzölle auf Stahl von bis zu 50 % haben den Anteil importierten Stahls am US-Verbrauch von über 22 % auf rund 15 % gedrückt und damit Marktanteile ins Inland verschoben. Gleichzeitig treiben Investitionen in Infrastruktur, Rechenzentren und Energieerzeugung die Nachfrage weiter an. So treiben der Boom bei der künstlichen Intelligenz und die Anforderungen einer zunehmend digitalen Wirtschaft den Bau neuer Rechenzentren exponentiell an, wie weiter oben beschrieben. Nucor hat sich in diesem Segment strategisch neu aufgestellt: Das Unternehmen gründete eine eigene Rechenzentrumssparte und übernahm Southwest Data Products, einen Hersteller und Installateur von Rechenzentrumsinfrastruktur. Nucor bietet nach eigenen Angaben 95 % aller Stahlprodukte an, die beim Bau von Rechenzentren benötigt werden. Das reicht von Tragstrukturen über Servergestelle bis hin zur gesamten Haustechnikinfrastruktur. Über 300 Standorte in Nordamerika ermöglichen dabei eine zuverlässige und zeitgenaue Lieferung direkt auf die Baustelle
Im Wettbewerb steht Nucor vor allem gegenüber Steel Dynamics und Cleveland-Cliffs, die ebenfalls auf Elektrolichtbogenöfen setzen und ähnliche Absatzmärkte bedienen.
Am 27. April 2026 legte Nucor die Ergebnisse für das erste Quartal 2026 vor: Der Umsatz stieg um 21 % auf 9,50 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 7,83 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der Gewinn je Aktie kletterte auf 3,23 US-Dollar, gegenüber 0,67 US-Dollar ein Jahr zuvor. Beide Kennzahlen übertrafen die Prognosen der Analysten. Das Stahlwerksegment erzielte einen neuen Quartalslieferrekord. Für den mittelfristigen Ausblick nennt Nucor Datenzentren, Energie, Bewehrungsstahl und Träger für den Bau als die stärksten Wachstumssegmente. Hinzu kommt ein strategischer Vorteil: Nucors Elektrolichtbogenöfen erzeugen weniger als ein Drittel der Kohlenstoffemissionen im Vergleich zu klassischen Hochofenverfahren. Dies ist ein Argument, das bei nachhaltigkeitsorientierten Rechenzentrumsbetreibern wie Microsoft oder Google zunehmend an Gewicht gewinnt. All das elektrisierte die Märkte. Die Aktie brach aufgrund der Zahlen auf ein neues Allzeithoch aus.
Die Aktie sieht sehr bullisch aus. Seit den Quartalszahlen hat es Anschlusskäufe gegeben. Nach sechs Plustagen hintereinander benötigt die Aktie eine Konsolidierung. Dem Ausbruch aus dieser Konsolidierung kann gefolgt werden.
Quelle: Wachstums-Check TraderFox
Steel Dynamics - Rekordliefermengen, Erhöhung der Dividende und ein umfangreiches Auftragspolster führen zu stetig neuen Allzeithochs
Steel Dynamics (STLD) gehört zu den leistungsstärksten Stahlproduzenten der USA und hat sich seit seiner Gründung im Jahr 1993 durch Mark Millett, einem ehemaligen Manager des Branchenführers Nucor, zu einem der größten Stahlerzeuger Nordamerikas entwickelt.
Das Kerngeschäft besteht aus drei Säulen: Stahlproduktion mit flachgewalzten und langen Stahlprodukten wie Träger und Schienen, Stahlverarbeitung für den Hoch- und Tiefbau sowie ein wachsendes Altmetallrecycling-Geschäft.
Die "Story", die der Markt spielt, dreht sich derzeit stark um US-Einfuhrzölle auf Stahl. Steigende Zölle und eine verstärkte Ausrichtung auf heimische Lieferketten werden vom Unternehmen ausdrücklich als Wachstumstreiber für Stahl- und Aluminiumgeschäft genannt. Hinzu kommt das Thema Rechenzentren. Wie erwähnt hat die Explosion der KI-Investitionen eine beispiellose Nachfrage nach physischen Rechenzentren erzeugt, die enorme Mengen an Konstruktionsstahl benötigen. Steel Dynamics profitiert hier konkret über sein Stahlverarbeitungssegment, das Träger, Decken und Stahlrahmen für Gebäude herstellt. Das Auftragspolster im Stahlverarbeitungssegment, das bis ins dritte Quartal 2026 reicht, wird ausdrücklich mit der robusten Nachfrage aus dem Bereich Rechenzentren begründet. Letztlich spielt die Energieinfrastruktur eine wichtige Rolle.
Im Wettbewerb trifft Steel Dynamics vor allem auf Nucor und Cleveland-Cliffs, die ebenfalls auf Elektrolichtbogenöfen setzen.
Am 20. April 2026 veröffentlichte das Unternehmen seine Zahlen für das erste Quartal 2026. Der Umsatz belief sich auf 5,20 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von rund 19 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Dieser wurde getragen von Rekordliefermengen in Höhe von 3,6 Millionen Tonnen Stahl. Der Gewinn je Aktie lag bei 2,78 US-Dollar gegenüber 1,48 US-Dollar im Vorjahresquartal. Außerdem erhöhte das Unternehmen die Quartalsdividende um 6 % und kaufte Aktien im Wert von 115 Millionen US-Dollar zurück.
Charttechnisch macht die Aktie einen extrem konstruktiven Eindruck. Sie marschiert seit Wochen von einem Allzeithoch zum nächsten. Nach sechs Plustagen hintereinander würde ich mich eine Konsolidierung wünschen. Bei einem Ausbruch aus dieser Konsolidierung kann eine Position eröffnet werden.
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