Liebe Börsianer,
die Analysten von Jefferies haben am Donnerstag (13. August) die Coverage von Aehr Test Systems (AEHR) aufgenommen, mit einem Kaufrating und einem Kursziel von 175 USD. Damit besteht rund 35 % Aufwärtspotenzial. Analyst Kevin Garrigan begründet seine Einschätzung damit, dass Aehr als einziger Anbieter sowohl Wafer-Level- als auch Package-Level-Burn-in-Systeme anbietet, die für die Serienproduktion von KI-Chips qualifiziert sind. Burn-in-Verfahren testen Halbleiter unter Hitze und elektrischer Belastung, um frühe Ausfälle vor dem Verbau in teurer Hardware zu identifizieren – ein Schritt, der mit steigenden Chip-Preisen und höherer Packungsdichte an Bedeutung gewinnt.
Laut Jefferies bewertet der Markt die Aktie weiterhin nach dem Geschäftsprofil aus dem Geschäftsjahr 2024, als mehr als 90 % des Umsatzes aus Siliziumkarbid-Anwendungen für Elektrofahrzeuge stammten. Inzwischen erzielt Aehr über 90 % des Umsatzes mit Anwendungen aus den Bereichen künstliche Intelligenz, Silizium-Photonik und Netzwerktechnik. Jefferies rechnet mit einem jährlichen Umsatzwachstum von 52 % zwischen den Geschäftsjahren 2025 und 2028 und einer Erholung der Bruttomarge auf 45 % bis zum Geschäftsjahr 2028.
Die These bekommt zusätzlichen Rückhalt durch einen frischen Auftrag: Aehr meldete einen Folgeauftrag über 22 Mio. USD von seinem wichtigsten Kunden im Bereich Wafer-Level-Burn-in für KI-Prozessoren. Der Auftrag umfasst mehrere vollautomatisierte FOX-XP-Systeme, die jeweils neun 300-Millimeter-Wafer gleichzeitig testen und einbrennen, sowie die dazugehörigen WaferPak-Contactor und Auto-Aligner. Die Systeme sollen innerhalb der kommenden sechs Monate beim Fertigungspartner des Kunden in Taiwan installiert werden. Nach Unternehmensangaben plant dieser Kunde Kapazitäten, die über den aktuellen Auftrag hinausreichen.
Aehr Test Systems hat den Umsatz binnen zwei Jahren fast vollständig von Elektrofahrzeug-Siliziumkarbid auf KI-Anwendungen umgestellt und für das Geschäftsjahr 2027 eine Umsatzspanne von 130 bis 150 Mio. USD in Aussicht gestellt.
Aehr Test Systems (ISIN US00760J1088): Mit dem Kursziel von 175 USD sieht Jefferies bei der Aktie trotz der bereits kräftigen Kursrally weiteres Potenzial. Trader gehen den Ausbruch mit.
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Stephan Bank
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