Fed hebt Zinsen um 0,5 Punkte an – Auswirkungen auf Nvidia & Co.

Hallo Investoren, Hallo Trader,

Die Fed hat am Mittwoch den Leitzins um 0,5 Prozentpunkte angehoben. Die Erhöhung lag damit im Rahmen der Erwartungen. Die Anhebung war kleiner als die vergangenen Zinsschritte, ist aber immer noch sehr beachtlich. Inzwischen bewegt sich der Leitzins in einer Spanne von 4,25 bis 4,5 Prozent. Im folgenden Jahr könnten weitere Zinsschritte folgen.

Die EZB dürfte am Donnerstag nachziehen. Hier rechnen Experten ebenfalls mit einer Anhebung um 0,5 Punkte. Im November hat sich die Inflationsrate in der europäischen Union auf einem hohen Niveau von 10 Prozent bewegt.

In den USA war die Inflationsrate bereits zurückgekommen. Im laufenden Jahr soll die Teuerungsrate durchschnittlich bei 5,6 % liegen. Im folgenden Jahr soll die Rate weiterhin deutlich sinken. Eine Senkung des Leitzinses dürfte aber noch nicht in Sicht sein. Zunächst muss sich die Inflationsrate auf einem anhaltend niedrigeren Niveau bewegen.

Auswirkungen auf Wachstumsaktien

Die hohen Zinsen haben am Kapitalmarkt bereits zu Verwerfungen geführt. So waren Wachstumsaktien unter die Räder gekommen. Einstige Anlegerlieblinge wie Nvidia hatten infolgedessen Federn lassen müssen. Seit Jahresbeginn steht hier ein Minus von rund 40 % zu Buche. Denn die Growth-Stocks benötigen für das Wachstum viel Fremdkapital. Steigen nun die Zinsen, fallen die Fremdkapitalkosten höher aus. Doch auch bei der Ermittlung des Fair Values haben höhere Zinsen eine Auswirkung. Denn eine Aktie wird mit dem auf den Bewertungsstichtag abgezinsten Wert der Free Cashflows bewertet. Steigen nun die Zinsen werden die Zahlungsflüsse höher abgezinst, was einen geringeren Unternehmenswert zur Folge hat. Ähnlich verhält es sich bei hohen Inflationsraten. Eine Investition in eine Value-Aktie könnte insofern von Vorteil sein, da die hohen Gewinne bereits in der Gegenwart liegen.

Ich wünsche euch noch eine schöne Woche.

Bis zum nächsten Mal.

Luca Bißmaier

Aufklärung über Eigenpositionen:  Der Autor Luca hält Aktien von Nvidia.