Adobe Systems (ADBE) und Red Hat (RHT): Zwei völlig unterschiedliche Profiteure des digitalen Zeitalters markieren wichtige Pivotal-Points!
Leonid Kulikov
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Zu Adobe Systems (ADBE):
Der mit rund 72,02 Mrd. USD kapitalisierte Konzern hat es mit seinen Quartalszahlen wieder Mal geschafft, die Analystenerwartungen zu übertreffen. Der Konzern ist vor allem durch seine Programme wie dem PDF-Acrobat, dem Bildbearbeitungsprogramm Photoshop, der Layout-Software InDesign sowie der Filmproduktions- und Videobearbeitungslösung Premiere Pro bekannt.
Seit dem strategisch wichtigen und gleichzeitig zukunftsweisendem Umstieg auf das digitale und cloudbasierte Vertriebsmodell realisiert das Unternehmen viel höhere Margen, kann Service-Dienstleistungen schneller ausführen und entsprechend optimal auf die Nachfragebedürfnisse reagieren, was schließlich in der höheren Kundenzufriedenheit, -loyalität und steigenden Nachfrage mündet.
Insgesamt profitier also ADBE weiterhin von der starken Performance des Digital-Media-Segments und vom Umschwung auf ein cloudbasiertes Vertriebsmodell, der nun höhere Margen realisieren lässt. Wie der Konzern mitteilte stieg der Q2-Umsatz im Vergleich zum Vorjahreswert um 26,7 % auf 1,77 Mrd. USD (Konsens: 1,73 Mrd. USD) und lag somit auf dem Rekordniveau. Das EPS von 1,02 USD lag ebenfalls deutlich über den erwarteten 0,95 USD. Das Operative Ergebnis verbesserte sich um 46 %. Die Sparte Digital-Media generierte dabei einen Umsatz von 1,21 Mrd. USD, wobei 1,01 Mrd. USD auf Creative-Produkte entfallen. Adobe Experience Cloud zeigte ebenfalls eine starke Entwicklungsdynamik und wuchs um 29 % auf 495 Mio. USD.
Als Wachstumstreiber fungiert in diesem Fall der Prozess der digitalen Transformation, der immer mehr Betriebe, Firmen, Bildungseinrichtungen und sogar Regierungsorganisationen erfasst. Im Anschluss kommunizierte das Unternehmen eine durchaus solide Q3-Prognose und rechnet für das laufende Quartal mit einem EPS im Bereich von 1,00 USD (Konsens: 0,97 USD) bei einem Umsatz von 1,815 Mrd. USD (Konsens: 1,8 Mrd.). Damit dürfte also das starke Wachstums-Momentum auch in 2017 erhalten bleiben. Für 2017 rechnet der Konsens mit einem EPS von 3,95 USD. 2018 werden schon 4,93 USD erwartet. Damit läge das KGVe18 bei etwa 29,41. Der neue Pivotal-Point liegt auf dem Niveau von 140,91 USD.
Zu Red Hat (RHT):
Der mit rund 17,66 Mrd. USD kapitalisierte Konzern ist ein Software-Entwickler, der zu den weltweit führenden Anbietern von Open Source und Linux gehört. Das Unternehmen spezialisiert sich auf die Entwicklung von linuxbasierten Lösungen für die Datenverarbeitung in korporativen Data-Zentren und ist auf den Gebieten Entwicklung, Einführung und Management von Linux- und Open Source-Lösungen für Netzwerk-Infrastrukturen aktiv.
Gestern Abend kommunizierte der Konzern seine besser als erwartete Q1-Zahlen und hat seine FY18-Prognose angehoben. Der Q1-Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahreswert um 20 % auf 677 Mio. USD (Konsens: 647,84 Mio. USD). Das EPS von 0,56 USD lag ebenfalls über den erwarteten 0,53 USD. Das operative Ergebnis verbesserte sich um 16 % auf 88 Mio. USD. Dabei erhöhte sich der sog. Subscription-Umsatz um 19 % auf 597 Mio. UDS. Dieser Umstand bedeutet, dass der Konzern weiterhin seine Kundenbasis aufbaut, die in der mittel- bis langfristigen Perspektive für einen kontinuierlichen Cashflow sorgen wird. Gepaart mit der Tatsache, dass Red Hat mit seinen Lösungen als Partner für digitale Transformation fungiert, ergibt dies zusätzlich eine sehr aussichtsreiche Positionierung in einem aufkommenden Trendmarkt, denn der Wandel hin zu cloudbasierten Unternehmensstrukturen findet weiterhin verstärkt statt.
Positiv ist in dieser Hinsicht auch die verstärkte Kooperation zwischen Red Hat und IBM zur Unterstützung der Kunden in der Hybrid-Cloud zu kennzeichnen. Dabei sollen durch das gemeinsame Engineering und eine engere Verzahnung von Produkten neue Lösungen auf Basis des Red-Hat-Produkt-Portfolios (Red Hat Linux, Rad Hat Virtualization und Red Hat Enterprise Linux High Availability) entwickelt werden. Damit dürfte Red Hat in der Zukunft auch von der steigenden Nachfrage nach Big Data- und IoT-Lösungen profitieren können.
Im Anschluss hat Red Hat angesichts der anhaltenden positiven Wachstumsdynamik auch seine FY18-Prognose erhöht und rechnet nun für das laufende Fiskaljahr mit einem EPS im Bereich von 2,66–2,70 USD statt 2,60–2,64 USD (Konsens: 2,63 USD) bei einem Umsatz im Bereich von 2,785–2,825 Mrd. USD statt 2,72–2,76 Mrd. USD (Konsens: 2,74 Mrd. USD). Für 2019 rechnet der Konsens bereits mit einem EPS von 3,07 USD. Damit läge das KGve19 bei etwa 32. Der Pivotal-Point liegt auf dem Niveau von 89,96 USD.
Der mit rund 72,02 Mrd. USD kapitalisierte Konzern hat es mit seinen Quartalszahlen wieder Mal geschafft, die Analystenerwartungen zu übertreffen. Der Konzern ist vor allem durch seine Programme wie dem PDF-Acrobat, dem Bildbearbeitungsprogramm Photoshop, der Layout-Software InDesign sowie der Filmproduktions- und Videobearbeitungslösung Premiere Pro bekannt.
Seit dem strategisch wichtigen und gleichzeitig zukunftsweisendem Umstieg auf das digitale und cloudbasierte Vertriebsmodell realisiert das Unternehmen viel höhere Margen, kann Service-Dienstleistungen schneller ausführen und entsprechend optimal auf die Nachfragebedürfnisse reagieren, was schließlich in der höheren Kundenzufriedenheit, -loyalität und steigenden Nachfrage mündet.
Insgesamt profitier also ADBE weiterhin von der starken Performance des Digital-Media-Segments und vom Umschwung auf ein cloudbasiertes Vertriebsmodell, der nun höhere Margen realisieren lässt. Wie der Konzern mitteilte stieg der Q2-Umsatz im Vergleich zum Vorjahreswert um 26,7 % auf 1,77 Mrd. USD (Konsens: 1,73 Mrd. USD) und lag somit auf dem Rekordniveau. Das EPS von 1,02 USD lag ebenfalls deutlich über den erwarteten 0,95 USD. Das Operative Ergebnis verbesserte sich um 46 %. Die Sparte Digital-Media generierte dabei einen Umsatz von 1,21 Mrd. USD, wobei 1,01 Mrd. USD auf Creative-Produkte entfallen. Adobe Experience Cloud zeigte ebenfalls eine starke Entwicklungsdynamik und wuchs um 29 % auf 495 Mio. USD.
Als Wachstumstreiber fungiert in diesem Fall der Prozess der digitalen Transformation, der immer mehr Betriebe, Firmen, Bildungseinrichtungen und sogar Regierungsorganisationen erfasst. Im Anschluss kommunizierte das Unternehmen eine durchaus solide Q3-Prognose und rechnet für das laufende Quartal mit einem EPS im Bereich von 1,00 USD (Konsens: 0,97 USD) bei einem Umsatz von 1,815 Mrd. USD (Konsens: 1,8 Mrd.). Damit dürfte also das starke Wachstums-Momentum auch in 2017 erhalten bleiben. Für 2017 rechnet der Konsens mit einem EPS von 3,95 USD. 2018 werden schon 4,93 USD erwartet. Damit läge das KGVe18 bei etwa 29,41. Der neue Pivotal-Point liegt auf dem Niveau von 140,91 USD.
Zu Red Hat (RHT):
Der mit rund 17,66 Mrd. USD kapitalisierte Konzern ist ein Software-Entwickler, der zu den weltweit führenden Anbietern von Open Source und Linux gehört. Das Unternehmen spezialisiert sich auf die Entwicklung von linuxbasierten Lösungen für die Datenverarbeitung in korporativen Data-Zentren und ist auf den Gebieten Entwicklung, Einführung und Management von Linux- und Open Source-Lösungen für Netzwerk-Infrastrukturen aktiv.
Gestern Abend kommunizierte der Konzern seine besser als erwartete Q1-Zahlen und hat seine FY18-Prognose angehoben. Der Q1-Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahreswert um 20 % auf 677 Mio. USD (Konsens: 647,84 Mio. USD). Das EPS von 0,56 USD lag ebenfalls über den erwarteten 0,53 USD. Das operative Ergebnis verbesserte sich um 16 % auf 88 Mio. USD. Dabei erhöhte sich der sog. Subscription-Umsatz um 19 % auf 597 Mio. UDS. Dieser Umstand bedeutet, dass der Konzern weiterhin seine Kundenbasis aufbaut, die in der mittel- bis langfristigen Perspektive für einen kontinuierlichen Cashflow sorgen wird. Gepaart mit der Tatsache, dass Red Hat mit seinen Lösungen als Partner für digitale Transformation fungiert, ergibt dies zusätzlich eine sehr aussichtsreiche Positionierung in einem aufkommenden Trendmarkt, denn der Wandel hin zu cloudbasierten Unternehmensstrukturen findet weiterhin verstärkt statt.
Positiv ist in dieser Hinsicht auch die verstärkte Kooperation zwischen Red Hat und IBM zur Unterstützung der Kunden in der Hybrid-Cloud zu kennzeichnen. Dabei sollen durch das gemeinsame Engineering und eine engere Verzahnung von Produkten neue Lösungen auf Basis des Red-Hat-Produkt-Portfolios (Red Hat Linux, Rad Hat Virtualization und Red Hat Enterprise Linux High Availability) entwickelt werden. Damit dürfte Red Hat in der Zukunft auch von der steigenden Nachfrage nach Big Data- und IoT-Lösungen profitieren können.
Im Anschluss hat Red Hat angesichts der anhaltenden positiven Wachstumsdynamik auch seine FY18-Prognose erhöht und rechnet nun für das laufende Fiskaljahr mit einem EPS im Bereich von 2,66–2,70 USD statt 2,60–2,64 USD (Konsens: 2,63 USD) bei einem Umsatz im Bereich von 2,785–2,825 Mrd. USD statt 2,72–2,76 Mrd. USD (Konsens: 2,74 Mrd. USD). Für 2019 rechnet der Konsens bereits mit einem EPS von 3,07 USD. Damit läge das KGve19 bei etwa 32. Der Pivotal-Point liegt auf dem Niveau von 89,96 USD.
