Constellation Brands (NYSE: STZ) konnte im 2. Quartal des Fiskaljahres 2026 trotz eines schwierigen Marktumfelds solide Ergebnisse vorweisen. Der Konzern erwirtschaftete einen Umsatz von 2,48 Mrd. USD, was einem Rückgang von 15 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Betriebsergebnis stieg jedoch deutlich auf 874 Mio. USD und der Nettogewinn erreichte 466 Mio. USD nach einem Verlust im Vorjahresquartal. Das verwässerte Ergebnis je Aktie lag bei 2,65 USD bzw. 3,63 USD auf vergleichbarer Basis. Das Unternehmen generierte zudem einen operativen Cashflow von 1,5 Mrd. USD und einen freien Cashflow von 1,1 Mrd. USD.
Bier bleibt Wachstumstreiber
Die Biersparte zeigte sich weiterhin als starker Ergebnismotor, obwohl der Umsatz um 7 % auf 2,35 Mrd. USD zurückging. Ursache war ein Rückgang der Lieferungen um 8,7 % und ein um 200 Basispunkte niedrigerer Betriebsgewinn von 40,6 %. Während die Marken Modelo Especial (-4 %) und Corona Extra (-7 %) schwächelten, wuchsen Pacifico (+14 %) und Victoria (+19 %) zweistellig. Insgesamt war Constellation erneut der führende Anteilsgewinner am US-Biermarkt. Für das Gesamtjahr erwartet das Management einen Umsatzrückgang der Biersparte zwischen 2 und 4 % sowie einen Rückgang des operativen Gewinns zwischen 7 und 9 %.
Wein und Spirituosen stark vom Umbau betroffen
Im Segment Wein & Spirituosen spiegelte sich der Konzernumbau wider: Nach dem Verkauf der Marken SVEDKA und Teilen des Weinportfolios brach der Umsatz um 65 % auf 136 Mio. USD ein und die Liefermengen sanken um 76 %. Das operative Ergebnis fiel mit -19,8 Mio. USD in den roten Bereich, nachdem im Vorjahr noch 70,5 Mio. USD erzielt wurden. Bereinigt um Desinvestitionen legten die organischen Depletions leicht zu (+2 %), womit Constellation in den Premium-Weinkategorien über dem Marktdurchschnitt blieb. Für das Gesamtjahr rechnet das Unternehmen mit einem organischen Umsatzrückgang von 17 bis 20 % und einem nahezu vollständigen Wegfall des operativen Gewinns.
604 Mio. USD für Aktienrückkäufe im 1. Halbjahr
Das Management bestätigte seine Prognose für das Gesamtjahr 2026: Der bereinigte Gewinn je Aktie soll zwischen 11,30 und 11,60 USD liegen, während der berichtete Gewinn je Aktie auf 9,86 bis 10,16 USD geschätzt wird. Constellation erwartet weiterhin einen operativen Cashflow von 2,5 bis 2,6 Mrd. USD und einen freien Cashflow von 1,3 bis 1,4 Mrd. USD. In den ersten sechs Monaten wurden 604 Mio. USD in Aktienrückkäufe investiert und eine Dividende von 1,02 USD pro Aktie ausgeschüttet. Investitionen in Höhe von 410 Mio. USD flossen primär in den Ausbau der Braukapazitäten in Mexiko, mit einem geplanten Zuwachs von 7 Mio. Hektolitern bis 2028.
Nach Bekanntgabe der Zahlen zum Q2/2026 am 6. Oktober 2025 ist die STZ-Aktie im nachbörslichen Handel um 3,1 % gestiegen.
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